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天风海外: 国内经济数据边际改善 看好港股估值性价比

wangchaowh 格言 2023-10-03 21:04:02 20 0
  天风海外发布研究报告称,当前港股估值处于相对底部水平,多项国内经济数据边际改善,预计随着稳增长增长持续推出,市场信心有望逐步恢复,该行仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。中期来看,随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值,有望持续吸引资金增配。2)国家统计局9月27日发布数据显示,8月份规上工业企业利润同比增长17.2%。随着工业生产稳步回升,产销衔接状况好转,工业企业营收逐步改善。

  天风海外发布研究报告称,当前港股估值处于相对底部水平,多项国内经济数据边际改善,预计随着稳增长增长持续推出,市场信心有望逐步恢复,该行仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。中期来看,随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值,有望持续吸引资金增配。

  国内方面:

  1)国家统计局9月30日发布数据显示,随着政策效应不断累积,经济运行中积极因素不断增多,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.7%和52.0%,比上月上升0.5、0.7和0.7个百分点,三大指数均位于扩张区间,我国经济景气水平有所回升。2)国家统计局9月27日发布数据显示,8月份规上工业企业利润同比增长17.2%。这是自去年下半年以来,工业企业当月利润首次实现正增长。随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现,工业生产稳步回升,企业利润恢复明显加快。随着工业生产稳步回升,产销衔接状况好转,工业企业营收逐步改善。3)9月25日,国家新闻出版署下发《2023年9月份国产 *** 游戏审批信息》,本次共有 *** 款游戏过审。其中,三七互娱( *** )《赘婿》、中手游《斗破苍穹:巅峰对决》《聊天群的日常生活》《乡村爱情之经营人生》、恺英 *** ( *** )《斗罗大陆:诛邪传说》等均在本次过审行列。

  海外方面:

  1)美国商务部28日公布的最新数据显示,2023年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.1%,略低于一季度的2.2%。2)美国8月核心pce物价指数同比涨幅3.9%(前值4.20%),市场预期3.9%,基本符合预期。

  截止9月22日,恒指12个月前瞻PE较2013年来中位数折让2.1个标准差,处于2013年来历史分位值约2%;恒指相对MSCI全球指数PE较2013年来中位数折让0.9标准差,处于历史分位值的7%;恒指股权风险溢价高于历史中位数0.3标准差,处于62%历史分位值。

  投资建议:

  1)业绩有望修复的龙头平台:腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、阿里巴巴-SW(09988)等。

  2)复苏趋势下港股弹性标的:泡泡玛特(09992)、名创优品(09 *** 6)、猫眼娱乐(01 *** 6)等;

  3)内容政策环境持续改善下的文娱内容产业机会:阅文集团(00772)、阿里影业(01060)、心动公司(02400)等;

  4)新势力:理想汽车-SW(02015)、小鹏汽车-SW(09868)等。

  风险提示:美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率;国内疫情反复风险;国内经济增长放缓;政策 *** 效果不足。

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